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作者李中帆
建筑行業(yè)正從傳統(tǒng)建造方式向工業(yè)化、綠色化、數智化方向深刻變革，設立基金支持新興業(yè)務發(fā)展，有助于建筑企業(yè)順應行業(yè)發(fā)展趨勢，開拓新興市場版圖，擺脫傳統(tǒng)業(yè)務局限；有助于分散宏觀與行業(yè)波動帶來的經營風險，挖掘新興業(yè)務高收益潛能；有助于吸引、整合企業(yè)內外部及產業(yè)鏈上下游企業(yè)的資金、技術、人才、市場等資源，形成強大的資源合力，增強市場競爭力；有助于加速技術創(chuàng)新，培育創(chuàng)新主體，推動自身戰(zhàn)略轉型，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
長期以來，建筑企業(yè)在設立基金支持新興業(yè)務發(fā)展時較多存在以下五個方面的問題。
一是頂層設計問題。建筑企業(yè)對新興業(yè)務的發(fā)展方向缺乏深入洞察，設立基金時往往沒有明確的投資目標，導致基金投資分散，難以聚焦在真正有潛力的新興業(yè)務上。在選擇新興業(yè)務投資領域時，沒有充分考慮與建筑主業(yè)的協(xié)同效應，投資了與建筑施工和建筑產品關聯(lián)性低的新興產業(yè)，導致無法利用企業(yè)現有的資源和優(yōu)勢對新興業(yè)務的孵化和發(fā)展給予支持。
二是資金來源問題。一方面，由于建筑行業(yè)的傳統(tǒng)形象及發(fā)展趨勢，一些金融機構或投資者對建筑企業(yè)設立的新興業(yè)務基金信心不足；另一方面，建筑企業(yè)普遍缺乏專業(yè)的募資渠道和經驗，無法有效吸引社會資本、風險投資或其他戰(zhàn)略合作伙伴的資金。
三是專業(yè)人才問題。建筑企業(yè)通常以建筑工程專業(yè)人才為主，對于基金管理、投資分析等專業(yè)領域的人才儲備不足，缺乏熟悉金融市場、懂得風險評估和投資策略的專業(yè)人員來運營基金，容易導致投資決策失誤、項目評估不準確等問題。
四是投資決策問題。建筑企業(yè)對新興業(yè)務的技術發(fā)展、市場趨勢、應用場景、商業(yè)模式等理解不夠深入，在投資決策時無法準確判斷項目的真正價值和潛力，容易錯失有潛力的投資項目或者盲目投資不具備實際商業(yè)價值的概念項目。同時，建筑企業(yè)普遍缺乏有效的風險評估能力，無法全面評估投資項目的風險，導致投資后可能面臨較大的損失。
五是投后管理問題。建筑企業(yè)在投后管理中，往往不能給被投資的新興業(yè)務提供足夠的增值服務，進而影響被投資企業(yè)的成長速度和基金的投資回報。當要退出投資時，經常面臨渠道不暢的問題，導致基金資產難以變現，影響資金的循環(huán)利用和投資收益。
為解決以上問題，更好使用基金支持新興業(yè)務發(fā)展，建筑企業(yè)應積極做好以下幾個方面的工作。
在頂層設計方面，明確投資目標，深化戰(zhàn)略協(xié)同。深入開展市場調研，分析建筑行業(yè)新興業(yè)務的發(fā)展趨勢，結合企業(yè)自身的優(yōu)勢和短、中、長期發(fā)展規(guī)劃，確定基金投資的重點領域。構建新興業(yè)務與建筑主業(yè)的協(xié)同發(fā)展模式，通過與建筑主業(yè)在整個產業(yè)鏈過程中的緊密合作，將新技術、新產品、新服務融入建筑主業(yè)中，實現從設計、施工、運營的全生命周期服務，提升建筑項目的整體價值。
在資金籌集方面，拓展多元資金渠道，保障資金穩(wěn)定性。除了傳統(tǒng)的銀行貸款和企業(yè)自有資金外，積極與風險投資機構、私募股權投資公司、產業(yè)投資基金等合作，借助其資金募集能力和行業(yè)資源，吸引更多的社會資本參與。在募集資金時，與投資者簽訂合理的投資協(xié)議，明確投資期限、退出條件等條款。同時，加強對新興業(yè)務投資項目的信息披露和溝通，定期向投資者匯報項目進展和收益情況，增強投資者信心。
在隊伍建設方面，打造專業(yè)團隊，積累管理經驗。組建跨領域的專業(yè)基金管理團隊，可以從金融機構、投資公司引進基金管理、風險評估、投資分析等專業(yè)人才，與企業(yè)內部的行業(yè)專家共同進行投資決策。組織學習先進的基金管理經驗，與專業(yè)的基金管理機構建立合作關系，通過參與合作項目或委托管理部分基金業(yè)務，學習規(guī)范的投資流程、決策機制和風險管理方法，不斷提升企業(yè)自身團隊的基金管理能力。
在投資決策方面，加強新興業(yè)務研究，做好風險評估。加強對新興業(yè)務的學習研究，建立行業(yè)專家顧問團隊或與專業(yè)咨詢機構合作，定期開展新興業(yè)務技術發(fā)展、市場趨勢、應用場景、商業(yè)模式等方面的培訓和研討，提高團隊對新興業(yè)務的理解力、判斷力。結合新興業(yè)務特點，運用定量和定性分析方法，建立完善的風險評估體系，充分考慮各種風險因素，制定相應的風險應對策略。
在投后管理方面，增強增值服務供給，優(yōu)化退出機制。充分發(fā)揮建筑企業(yè)的資源優(yōu)勢，為被投資的新興業(yè)務標的提供包括市場渠道、客戶資源、技術合作、產品推廣、應用試點、供應鏈資源等全方位的增值服務。針對不同新興業(yè)務特點、發(fā)展階段以及市場環(huán)境因素，提前規(guī)劃包括上市、股權轉讓、股東回購、并購整合、清算等多種退出路徑，建立退出保障機制，維護投資權益，增強投資吸引力。
【案例分享】
中建集團產業(yè)投資基金助力裝配式建筑發(fā)展
中建集團作為建筑行業(yè)的龍頭企業(yè)，深刻洞察裝配式建筑在建筑工業(yè)化、綠色建筑等新興領域的巨大潛力，專門設立產業(yè)投資基金，明確以推動裝配式建筑產業(yè)鏈的完善和發(fā)展為目標，投資方向涵蓋了裝配式建筑構件生產、智能建造設備研發(fā)以及建筑工業(yè)化相關的新技術研發(fā)等領域，與中建集團的建筑主業(yè)緊密協(xié)同，旨在提升整個建筑生產方式的工業(yè)化、綠色化、數智化水平。
中建集團產業(yè)投資基金通過多種渠道籌集資金，包括集團自有資金的投入，發(fā)揮了引領示范作用。同時，積極引入銀行、保險等金融機構的資金，并吸引地方政府的產業(yè)引導基金參與。在基金管理方面，中建集團組建了專業(yè)的管理團隊，既有建筑行業(yè)專家負責評估項目與建筑主業(yè)的協(xié)同性和技術可行性，又有金融專業(yè)人士把控投資風險和資金運作。在投資決策過程中，中建集團對裝配式建筑項目進行嚴格篩選，比如在投資某裝配式建筑構件生產企業(yè)時，深入評估其技術實力、市場需求、成本優(yōu)勢、風險因素等，并通過科學合理的程序實施投資決策。在投后管理方面，中建集團利用自身在建筑市場的強大資源，為被投資企業(yè)提供穩(wěn)定的訂單來源，幫助其拓展市場。同時，為企業(yè)提供建筑技術和管理經驗的輸出，促進企業(yè)提升生產效率和產品質量。
通過該基金的支持，一批裝配式建筑相關企業(yè)得到了快速發(fā)展，推動了裝配式建筑在全國范圍內的應用。中建集團也在建筑工業(yè)化進程中占據了領先地位，實現了新興業(yè)務與建筑主業(yè)的協(xié)同共進，降低了建筑成本，提高了建筑質量和施工效率，同時也為建筑行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展做出了積極貢獻。
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